少林足球（全文在线阅读）>
少林足球刚退役！球队邀请来了！场均15+7！还会复出吗？_我的网站
一 | 出品 | 妙投APP 作者 | 董必政 编辑 | 丁萍 头图 | AI制图 白银开始暴跌。 而扣动扳机的，极有可能是一个叫凯文·沃什（Kevin Warsh）的男人。 NBA最新消息，拉塞尔·威斯布鲁克官宣退役，正式结束自己18年的NBA生涯。 随着这位美联储主席热门候选人的上位概率飙升，全球资产定价逻辑正在发生剧烈反转。
二 | 但意外的是，刚刚官宣退役，又有球队递来招募橄榄枝了。 今日，BIG3创始人艾斯·库珀在社交媒体公开喊话，期待威少能离开NBA后加盟BIG3联赛，甚至明确表示希望他认真考虑一下。 此前，银价暴涨逻辑主要有3： 1.美元长期弱势预期强化了白银的“准货币资产”地位，吸引大量保值和避险资金流入，使其从“工业配角”转变为“终极价值储藏工具”； 2.美联储降息压低名义利率和实际利率，大幅降低了白银这类无息实物资产的持有机会成本，激发其金融属性，吸引配置型和交易型资金大规模入场； 3.工业需求刚性增长，供给弹性极低导致2021年以来持续性供给短缺且缺口可能进一步扩大。 在这个逻辑闭环里，“法币信用贬值”是最大的助燃剂。 所以，很难不让人提出一个问题，一个刚刚离开NBA的昔日MVP，会不会选择BIG3的3V3赛场呢？ 首先，来看看BIG3联赛。 时间回到2017年，艾斯·库珀和杰夫·夸迪尼茨共创BIG3，核心理念主要是为了让那些离开NBA的球星能有一个继续享受篮球的舞台。 沃什一旦上任，市场预计这位新美联储掌舵人主张通过缩表来回收过剩本币，从而重塑美元作为硬通货的信用。 相比于NBA，BIG3存在明显不同，主要采用半场3V3的对抗模式。 当年联赛创立之初，艾弗森等传奇球星加盟，也让BIG3迅速获得球迷关注；而后霍华德、比斯利、乔·约翰逊、史蒂芬森、查尔莫斯等一批熟悉老将也陆续加盟，甚至在教练席上，也有朱利叶斯·欧文、加里·佩顿一批名人堂球星。 而对于威少，刚刚退役的他，还能不能打BIG3呢？ 从答案来看，个人觉得威少是绝对能打的。 周五银价暴跌，周末资本市场就开始积极挖掘“银价暴跌利好”概念。 而，光伏电池就是工业耗银的大户。 首先摊开他上赛季数据看，在国王出战64场，场均出场时间29分钟，基础数据15.2分5.4篮板6.7助攻1.3抢断，三项命中率42.7%+33.8%+69.4%。
三 | 仅就老将表现来看，威少在NBA还是有一战之力的；在他官宣退役后，有媒体爆料，国王和奇才都曾给威少开出过底薪合同，只是再想在球队里扮演关键角色就很难了。 某种程度上来看，这也是他选择离开的原因所在。
四 | 对于还在产能过剩泥潭中挣扎的光伏行业来说，这无疑是一针强心剂——但这究竟是“起死回生”的灵药，还是仅仅是一次短期的“止痛片”？ 一、松了一口气 妙投认为，银价的下跌直接利好电池与组件环节。 这对于目前普遍亏损、且对银价极度敏感的电池片及一体化企业，是喘息之机。 当然，这是在NBA标准下的威少，如果放在BIG3这种3V3环境里面，威少的身体冲击和持球能力，很可能又是另一个水平。 据2025年业绩预告，4大一体化组件巨头晶科、隆基、晶澳、天合光能的亏损均在40亿元以上，电池企业爱旭股份、钧达股份亏损也超过了12亿元。 本来就在流血，4季度银价暴涨更让不富裕的电池企业雪上加霜。 让我们复盘一下4季度银价的变化。
五 | 再结合威少的商业流量，如果真的加盟BIG3，甚至很可能打出顶流级别。现货白银从2025年10月初的47.28美元/盎司，一路狂飙到年底的71.99美元/盎司，季度涨幅超52%。
六 | 但是理性来看，问题也恰恰在于这里。最疯狂的12月，一个月涨了25%，甚至一度触及83.97美元的高位。
七 | 对于威少而言，他欠缺的从不是能力，而是打球的意愿。 而电池企业爱旭股份、钧达股份3季度的归母净利润分别为-5.23亿元、-4.19亿元，4季度的亏损进一步扩大。 值得注意的是，随着白银价格一路走高，银浆已取代其他材料，成为光伏组件中占比最大的辅材，成本占比高达19.3%。 由于光伏反内卷的方向转向市场化竞争，过剩的产能还未出清，春节前属于光伏的淡季，下游也不旺盛，组件厂商不敢随意涨价。 反常的是，2026年以来组件厂家开始多次涨价，并不完全是顺势抬价，而是银价上涨被动转嫁成本。 1月20日，天合光能第三次上调分布式组件指导价，普通组件报价定格于0.88-0.92元/W，较月初累计上涨6分/瓦，涨幅达7%。 首先一点，从时间线来看就对不上；根据赛程安排，BIG3的赛季集中在夏季，本赛季已经接近尾声；就算威少答应加盟，也基本不可能立刻加盟BIG3了。
八 | （图片来源：天合光能公众号） 紧随其后，隆基绿能、TCL中环等11家头部企业密集跟涨，部分厂商一周内两次提价，最高累计涨幅突破0.15元/W。 可见，银价已成为直接影响到光伏组件价格的重要因素。 那么，这次银价下跌会给光伏组件带来多大的影响呢？ 据赶碳号测算，若沪银从32382元/千克，直接跌到24832元/千克，每公斤跌了7550元。 而另一点，对于威少，他这次可能是真的想退了。 这意味着，每W电池片以及每W组件的硬成本，就能下降0.1元。 妙投按照当下天合光能组件价格0.88元/W进行测算，成本下降1毛钱/W，毛利率将提升11.36%。而2025年第三季度天合光能的毛利率为4.49%。 可见，银价暴跌会对光伏电池、组件企业的盈利有产生较大的影响。
九 | 参考上述，威少曾收到过国王和奇才的合约邀请，但他最终却选择了拒绝；这就释放出一个很明显的信号了： 如果一名球员还想打NBA，哪怕是轮换末端的底薪位置，都不会轻易放弃，但威少偏偏拒绝了。对于这一次退役，很明显威少并非想换个地方打，而是真的不想打NBA了。 最后，一个关键的因素：金钱。
十 | BIG3作为商业联赛，当然能给球员带来收入，但合约金额和NBA完全不是一个级别。 短期来看，光伏电池、组件企业因成本缓解，面对经营压力也将松了一口气。即便明星球员能拿到更高待遇，但对于威少这种总薪资高达数亿美元的球员，属实很难有吸引力。 资本市场也会看到这一点，去寻找银价暴跌受益概念。妙投认为，受银价的暴跌的影响，光伏电池、组件因板块将有所反弹。 所以，最后把讨论留给球迷： 对于威少而言，你觉得他是否该加盟BIG3联赛呢？。 那么，这个反弹会持续多久呢？ 二、还得看长期逻辑 当下，银价虽处于暴跌，后面一旦延续降息的宽松周期，银价仍有上涨的可能。 妙投认为，这里的反弹无需抱有太高的预期，可参考银价的变化。
十一 | 值得注意的是，银浆价格下跌，对光伏投资逻辑的核心影响在于，它有可能缓解当前行业的最大成本痛点，但并不能自动带来盈利，反而会加速行业技术路线分化与产能洗牌。 目前，光伏行业的最大的问题仍是，过剩产能尚未出清，下游需求增速放缓。而光伏行业真正迎来拐点，还需下游需求提升，过剩产能出清。 现阶段，光伏短期需求并不会快速增长，更多在于市场化出清产能。 这里，不得不说，当下太空光伏的概念比较火热，不少媒体喊出了“太空光伏拯救光伏行业”的声音。 妙投认为，太空光伏这个增量市场让大家看到新的希望，但规模商业化还需时间、钙钛矿技术还不成熟，短期不可能到来。不过，这会给A股的布局太空光伏企业的估值带来想象力。
十二 | 因此，市场化洗牌仍是光伏行业走出底部的最重要因素。
十三 | 银价大涨虽带来短期阵痛，但也加速了光伏行业的技术革新，“减少银依赖” 成为行业核心方向。 目前的降本路径主要分为少银化、无银化。
十四 | 在少银化方面，光伏厂商主要通过0BB（无主栅）、低固含银浆、银包铜来实现。当前0BB已经有多家厂商进入量产阶段，银包铜已经有头部厂商完成GW级产线改造。 比如：HJT路线，华晟通过0BB和银包铜等技术，已实现银耗降至5.5毫克/瓦，并计划于2026年进一步降至2–3毫克/瓦。 在无银化方面，厂商主要采用纯铜浆和电镀铜技术。目前纯铜浆尚在研发测试中，而电镀铜技术已由龙头BC电池厂商率先实现量产。 比如：据天合光能投资关系表，公司预计在今年上半年实现纯铜浆产品的量产。隆基绿能科技股份有限公司宣布，将很快开始在电池片中用贱金属替代白银。 而光伏“去银化”过程也将加速行业洗牌。 技术储备不足、资金链紧张的小厂，既扛不住之前的高银价采购成本，又无力投入“去银化”研发。在这场去银化的战役中，小厂恐将掉队。 而头部企业凭借资金和技术优势，在完成“去银化”改造后，将拥有更低的成本优势。 短期内，我们能看到毛利修复、股价反弹。但投资者必须清醒地认识到银浆降价救不了过剩的产能，反转的拐点仍需观察。 Current article:http://m1u.cibianpangjujiusu.cyou/4wh/11r.html Published on:00:00:00 |
